融資租賃如何影響現金流？解析銀行常用3大關鍵指標

1. 為什麼租賃越借越累？以為在救火其實是放大風險

1.1 租賃的「頭大尾小」結構，讓你一開始就喘不過氣

多數老闆以為租賃速度快、審核簡單，就能解燃眉之急，但實際上租賃最可怕的不是利率，而是還款結構。

大多數租賃採用「頭大尾小」，也就是前期要還大量本金，後期負擔較輕，也會讓企業剛借到錢時，現金反而瞬間被壓縮。

例如：

借 100 萬，第一年就要還 60 萬，實際可運用現金只有 40 萬。

表面上借到 100 萬，但企業真正能用的錢只有不到6成，其餘都被前期沉重的本金壓力吃掉，後面所有的支出都變得困難，會導致企業

• 營運資金不足：薪資、貨款、租金都無法自在支付
• 現金隨時見底：存摺每天都像在走鋼索
• 前期壓力巨大：企業難以承接更多訂單新專案

1.2 以債養債：從週轉變成把未來現金流抵押光

當第一筆租賃壓力過大、多數企業會做再借第二筆、第三筆，企業不自覺就會進入惡性循環：

1. 第一筆租賃 → 還款壓力太大
2. 現金不足 → 借第二筆來還第一筆
3. 兩筆壓力增加 → 借第三筆來補洞
4. 行政費、手續費、利息、違約金越滾越大
5. 最終現金流完全失控

「一旦進入租賃循環，你會發現自己在用『未來的現金流』一直補洞，永遠沒有翻身的一天。」企業開始表面繁榮但內部空洞，這就是最常見的「黑字倒閉」。

圖▲ 企業常常以債養債導致現金流崩壞（圖/Pixabay)

1.3 為什麼「好公司也會被租賃拖垮」？

不少營收成長、毛利漂亮的企業，反而更容易掉進租賃陷阱。他們認為「反正我有賺錢」，就大膽投資、添購設備，卻忽略了「收款速度」與「資金結構」的配合。

收款慢＋租賃壓力大＝現金流惡化

若沒有妥善搭配融資工具，例如帳款融資或週期性貼現，很容易讓財報亮眼的公司，因現金流短缺而陷入資金黑洞。

2. 銀行其實在看什麼？不是看你有沒有房子而已

2.1 銀行最在意兩件事：擔保品＋還款能力

多數企業主以為「有房子、有資產就一定借得到錢」，但從銀行角度來看，擔保品只是「加分項目」，真正的審核核心永遠是還款能力。

擔保品（Collateral）包含：

• 不動產
• 定存 / 質押
• 強勢母公司（富爸爸）
• 政府標案（如台電）背書

還款能力（Repayment Ability）包含：

• 你營運產生的現金，足夠支付本息嗎？
• 如果你出事，有沒有人能擋？
• 你的存摺現金流是否穩定？

綜合來說，銀行願不願意借你錢，取決於你能否讓他們看到：你今天有能力還、明天也有能力還，長期來看都不會突然斷掉。

2.2 還款能力＝穩定現金流＋有人幫你擋風險

銀行願不願意借你錢，核心從來不是「你有沒有房子」，而是你能不能「穩定還款」。

所謂還款能力，包含兩個層面：

1. 營運是否能持續產生現金，也就是你的現金流夠不夠穩定，不會今天進 100 萬、明天只剩 1 萬，且每個月都有能力支付利息與本金。
2. 如果你出狀況，有誰能替你擋？你是否有母公司、重要客戶合約、政府標案或具保證能力的人或單位可以幫你處理。

換句話說，銀行要的不是你今天很厲害，而是你「長期不會倒」。只要讓銀行感覺你風險低、現金流穩定、必要時有人能挺你，就算財報沒有特別亮眼，也比高營收但現金流不穩的公司更容易核貸。

圖▲ 企業最重要的就是穩定自身的現金流狀況（圖/Gemini)

2.3 為什麼銀行比你更在意「穩定」兩個字？

銀行的本質是風險管理，因此他們最怕的不是你賺太少，而是你「起伏太大」。對老闆來說，生意好壞有季節、旺淡季，但對銀行來說，穩定才是安全。

只要你的現金流每個月都像坐雲霄飛車，一下衝高、一下見底，銀行就可能會把你歸類為高風險客戶，因為任何一筆延遲收款都可能導致你無法付息或跳票。

穩定代表你具備「可預期性」，銀行能預測未來一年、三年的還款能力，也代表你有良好的財務習慣與資金控管。反之，就算你今年賺很多，只要現金流斷過一次，銀行會立刻收緊態度。

因此，比起營收暴衝、一次性大專案，銀行更喜歡營運扎實、現金流平穩的企業主。

3. 用銀行角度檢視公司現金流：先看這 3 個地方

3.1 存摺水位：營收成長時，你的現金有一起長大嗎？

請每月統計一次帳上現金餘額，觀察是否隨著營收成長而同步上升。如果營收變多、現金卻變少，就代表資金調度失衡。

這是銀行最常觀察的第一個指標，顯示你是否有能力應對未來可能的變局。

• 營收上升，但現金下降 → 現金流風險
• 營收下降，現金也下降 → 財務危機

🔍企業自我檢查🔍

打開最近 12 個月存摺，看趨勢不是看餘額，觀察現金是否持續下降

如果營收持平或上升，但現金在掉，這是財務調度或資金結構出現錯誤的前兆。

3.2 應收帳款與票期：你賺的錢多久後才會變成現金？

應收帳款週轉率太低＝你幫客戶墊款的天數太長。

帳上有 500 萬應收，卻只剩 50 萬現金，等於你在「黑字倒閉」邊緣，銀行會特別計算你的週轉天數與應收帳款集中度，若比例失衡，代表現金轉化能力太差。

🔍企業自我檢查🔍

把所有借款整理，貼上「用途」與「收款週期」

• 哪些是短期資金
• 哪些用在長期投資
• 還款週期與帳款回收是否相互吻合

3.3 負債結構是否合理：「以短支長」是很多人沒意識到的可怕行為

企業負債並不可怕，可怕的是負債「週期錯配」。例如用 6 個月短期借款去買一台使用 5 年的機器，還款結束前根本還沒回收投資成本，這是財務結構中最致命的錯誤之一。

銀行會看你短債占總負債比率，以及是否有「借新還舊」的現象，企業自身也要去檢視每一筆負債是否和資金用途「對得上」，確保收款與還款週期能合理匹配，才能建立健康的現金流結構。

🔍企業自我檢查🔍

把應收帳款視為「資金工具」而不是被動等待，可以用以下方式開始調整：

• 與客戶縮短帳期
• 用貼現或平台提前變現帳款
• 做應收帳款週轉率管理

圖▲ 負債期限須匹配用途，縮短帳期並活用應收帳款（圖/Pixabay)

4. 租賃 vs 銀行 vs 新型融資：哪一種比較符合你的現金流？

4.1 銀行貸款：利率合理，但過件門檻高、流程慢

銀行貸款一直是企業籌措資金的最佳選擇，原因很簡單：利率最低、期限最長、條件最穩定。無論是週轉金、透支額度，或中長期借款，都能讓企業以較低成本取得大筆資金。

然而，銀行的審核邏輯極為嚴格，會同時檢視你的財報、營所稅申報、負責人信用、存摺現金流與擔保品。如果你的現金流不穩、應收帳款週期太長、過往有信用瑕疵，或財務資料不透明，銀行往往會選擇保守以對。

此外，銀行流程較慢，從提出申請到核准可能至少要 1～2 個月，不適合急需資金的企業主。

4.2 租賃公司：速度較快，但頭大尾小、實際可用資金打折

租賃是許多中小企業在銀行借不到時的常見選擇，相對銀行申請速度快、文件要求少、審核相對寬鬆，對急著「救火」的老闆來說，租賃彷彿是最簡單的週轉方式。

然而，租賃最大的問題在於「頭大尾小」：借 100 萬，第一年往往要還掉 50～60 萬，實際能動用的現金只剩一半。這種還款結構很容易在一開始就壓垮企業，使公司不得不靠下一筆租賃補洞，形成惡性循環。

4.3 P2P借貸（Bznk） ：讓帳款變現金，而不是再加一筆債

Bznk 為中小企業提供應收帳款貼現服務，協助企業提前將帳款變成可用資金。

平台可依據企業實際交易紀錄、帳款結構進行客製化審核，依照企業體質再設計出適合的還款方案，這種做法有助企業從根本解決資金調度失衡問題，有別於傳統借貸以及銀行外的新選擇。

4.4  銀行、租賃公司、Bznk比較整理

表▲ 銀行、租賃公司、Bznk比較整理總表

結論：企業不是因為不會賺錢倒閉，而是因為現金斷掉

許多倒閉的中小企業，其實並不是不會賺錢，而是「現金撐不到回款那天」。

若你發現租賃越借越緊、現金越來越少、應收越來越高、銀行開始不願意借，那不是能力問題，而是「財務結構」出了問題。

從租賃走回銀行，不是要你立刻去申請貸款，而是讓你的財務回到健康可控的狀態。

懂得檢視借款結構，重新設計收款與還款週期，搭配適合的融資工具，學會與它和平共處，才有餘裕面對下一次挑戰。

常見問題FAQ

Q1. 為什麼融資租賃會讓企業越借越累？

A：租賃多為「頭大尾小」，前期還款重，實際可動用現金偏少，容易壓垮現金流。

Q2. 中小企業沒完整報表，還能申請融資嗎？

A：現金流起伏大代表還款不可預測，銀行風險高，自然降低核貸意願。

Q3.什麼情況該使用帳款融資？

A：銀行主要看存摺趨勢、應收帳款週期、負債結構是否合理。

Q4. 我怕貸款會壓力太大，有沒有風險低的方式？

A：Bznk將帳款提前變現，不增加額外負債，還款週期可與帳款收款同步。能有效減輕現金壓力，改善週轉能力，是更健康的資金結構。

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