金融資訊2026-10-07

創櫃轉興櫃怎麼做？創櫃板、興櫃到上櫃條件與流程解析

文章出處 | Bznk

創櫃轉興櫃怎麼走？一次了解創櫃板是什麼、創櫃興櫃差異、公開發行、券商推薦、審查流程與後續上櫃路徑。

創櫃板是什麼？它不是股票交易市場

許多人搜尋「創櫃板是什麼」，會直覺把它理解成比興櫃更早期的股票市場，但這樣的說法並不精確。

創櫃板是由證券櫃檯買賣中心（櫃買中心）設置的「創業輔導籌資機制」，主要服務具創新、創意特色的微型及中小型企業，讓企業在尚未辦理公開發行的階段，也能透過創櫃板接受輔導並進行籌資。

最重要的觀念是：創櫃板不具股票次級市場交易功能，因此不能直接把創櫃板視為一般股票交易市場。

創櫃板提供的輔導期間最長為2年。企業可利用這段期間逐步建立會計制度、內控制度、公司治理及籌資規劃，為後續可能進入資本市場做好準備。

圖▲ 新創企業從創櫃板規劃進入興櫃的準備過程（圖／ChatGPT）

創櫃興櫃差異在哪？先看定位與交易功能

理解創櫃轉興櫃之前，必須先釐清「創櫃興櫃差異」。兩者最大的不同，不只是申請門檻，而是制度定位、是否公開發行以及是否具備股票交易功能。

創櫃板的核心是「輔導與籌資」，興櫃則已進入公開發行公司的資本市場階段。到了上櫃，公司還必須進一步符合相應的財務、業務及其他制度條件。

比較項目	創櫃板	興櫃	上櫃
制度定位	創業輔導籌資機制	公開發行公司進入資本市場的重要階段	正式證券交易市場
是否具股票次級市場交易功能	否	是	是
是否須公開發行	不須	須	須
主要企業階段	創新、創意之微型及中小型企業	準備進一步進入資本市場的公開發行公司	已符合上櫃相關條件的企業
主要條件特色	創新創意審查，或符合營收條件等	二家以上證券商書面推薦、公開發行、股務代理等	須進一步符合財務、業務及相關規定
設立年限、獲利門檻	依創櫃板登錄規範判斷	登錄興櫃本身對設立年限、獲利能力沒有門檻要求	須依申請上櫃相關規範判斷
輔導特色	輔導期間最長2年	進入公開發行與證券交易階段	公司治理及資訊揭露要求更完整
與下一階段關係	可進一步準備興櫃	申請上市或上櫃前原則上須先登錄興櫃滿6個月	可作為企業資本市場發展的重要階段

表▲ 創櫃板、興櫃與上櫃比較

因此，搜尋「創櫃興櫃上櫃」時，可以先掌握一個基本架構：

創櫃板 → 辦理公開發行、取得證券商推薦 → 興櫃 → 興櫃滿6個月且符合相關財務業務條件 → 上櫃或上市。

這條路徑比「創櫃直接變上櫃」更符合實際制度。

創櫃板轉興櫃需要哪些條件？

創櫃板轉興櫃不是填寫一份「轉板申請書」就能完成，而是企業必須開始符合興櫃制度要求。

1. 公司必須先完成公開發行

創櫃板的一項特色，就是企業免辦理公開發行也可以透過制度進行籌資；但是興櫃股票的公司必須已申報公開發行。

因此，對原本位於創櫃板的企業而言，從創櫃進入興櫃的重要制度變化之一，就是「非公開發行」走向「公開發行」。

這不只是形式上的改變。進入公開發行體系後，公司在財務報告、資訊揭露、公司治理及相關法令遵循方面，都需要依適用規範進行準備。

2. 取得二家以上證券商書面推薦

興櫃股票登錄的基本要件之一，是取得二家以上證券商的書面推薦；此外，申請登錄興櫃的公司須已與證券商簽訂輔導上市（櫃）契約。

因此，公司如果有明確的創櫃板轉興櫃計畫，不宜等到準備送件時才開始接觸券商。企業可提早盤點自身產業發展、財務狀況、公司治理與未來資本市場規劃，讓證券商有足夠資訊評估。

3. 委任股務代理機構並完成相關制度準備

興櫃登錄亦涉及委任股務代理機構等要求。對早期新創企業而言，原本的管理方式可能以創辦團隊及營運效率為核心，但準備進入公開資本市場後，就需要逐步提高制度化程度。

因此，「創櫃板轉興櫃」真正困難的地方，往往不只是申請程序，而是企業能否提前完成內部體質調整。

4. 依興櫃規範提出登錄申請

完成公開發行、證券商推薦及相關準備後，企業才能依興櫃制度辦理後續登錄程序。

值得注意的是，興櫃自2022年起分為「一般板」與「戰略新板」。企業規劃進入興櫃時，仍應依自身條件及當時適用規範確認適合的制度路徑，而不是只以「從創櫃升到興櫃」的概念進行準備。

創櫃板轉興櫃流程怎麼走？

如果把創櫃板轉興櫃拆成企業可以執行的步驟，大致可理解為：

第一階段：在創櫃板期間強化公司體質

企業可利用創櫃板最長2年的輔導期間，檢視公司財務會計、營運制度、股權結構及未來籌資需求。

這個階段的重點並非追求「越快離開創櫃越好」，而是確認公司是否已經準備承擔公開發行公司所需的制度與資訊揭露要求。

第二階段：啟動公開發行相關作業

公司確認要朝興櫃發展後，便需要依規定準備公開發行相關事項。

由於每家公司的既有制度、財務狀況與文件完整程度不同，實際準備內容及進度也會不同。因此，企業不宜只用單一時間表套用所有創櫃轉興櫃案件。

第三階段：接洽推薦證券商與相關專業機構

企業需要取得二家以上證券商書面推薦，並完成股務代理等相關安排。實務規劃上，券商評估、文件準備及公司內部制度調整往往可能交錯進行，不一定是完全前後分離的工作。

對新創企業來說，資本市場規劃也不代表所有營運資金都必須等待股權籌資解決。若公司在準備公開發行、興櫃的同時，仍有採購、備貨、設備、專案執行或其他營運週轉需求，可將「資本市場規劃」與「短中期營運資金」分開評估。

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第四階段：提出興櫃登錄申請並接受審查

當公開發行、證券商推薦及其他必要事項完成後，公司才能依相關規定申請興櫃登錄。

因此，「創櫃板轉興櫃」較適合被理解成一項資本市場準備專案，而不是單純的板塊轉換程序。

創櫃轉興櫃時間大概要多久？

「創櫃轉興櫃時間」沒有一個可以適用所有公司的固定答案，也不宜用未經查證的精確天數來估算。

原因在於，企業需要完成的不只有興櫃申請本身，前面還涉及公開發行準備、內部制度調整、證券商評估與推薦、股務代理安排，以及後續櫃買中心相關審查程序。公司的財務會計制度是否完整、資料是否齊備，以及券商評估與補件情形，都可能影響整體進度。

因此，可以把創櫃轉興櫃時間拆成三個主要區段來評估：

第一段是「公開發行與公司內部準備期」，重點在於財務、法遵、公司治理與相關文件是否符合要求。

第二段是「證券商推薦與專業機構協作期」，公司需要與推薦證券商、股務代理等單位完成必要安排。

第三段才是「興櫃申請與審查期」，依規定提出申請並完成相關審查程序。

對企業經營者而言，比起直接詢問「創櫃板轉興櫃要幾個月」，更實際的做法是先盤點目前已完成哪些前置工作，再由公開發行、券商推薦與審查三個階段反推時程。

而且興櫃並非最終終點。如果公司的長期目標是創櫃板轉上櫃，依現行制度，公司申請上市或上櫃前須先登錄興櫃滿6個月，並且還要符合後續上市或上櫃所要求的財務、業務等條件。

因此，「創櫃板轉上櫃」並不是創櫃板直接跨越興櫃進入上櫃市場，而應理解為「創櫃板 → 興櫃 → 上櫃」的分階段規劃。企業若從一開始就以未來上櫃或上市為目標，便應在創櫃階段同步思考公司治理、財務制度與資本市場策略，而不是等到創櫃輔導即將結束才開始準備。

創櫃板轉上櫃可以直接申請嗎

創櫃板不能直接跳過興櫃申請上櫃或上市。企業若以進入資本市場為長期目標，應把「創櫃興櫃上櫃」視為三個不同層級，而不是同一市場中的簡單升級。

創櫃板的主要功能是提供具創新、創意特色的企業籌資與輔導，本身不具股票次級市場交易功能；興櫃則是企業完成公開發行後，進一步進入資本市場的重要階段；上櫃則屬正式證券交易市場，企業必須符合更完整的申請條件。

因此，所謂「創櫃板轉上櫃」，實際上的主要路徑應理解為：

創櫃板 → 公開發行及相關準備 → 興櫃 → 登錄興櫃滿6個月 → 符合上櫃條件 → 申請上櫃。

公司申請上市或上櫃前，須先登錄興櫃滿6個月，但「滿6個月」並不代表可以自動上櫃。企業仍須依申請市場的規定，符合財務、業務、股權分散及其他相關條件，並經過正式申請與審查。

所以，如果企業一開始的目標就是創櫃板轉上櫃，規劃重點不應只有「何時轉板」，而應提前檢視財務結構、公司治理、內控制度、股權安排及長期資本市場策略。

創櫃板轉興櫃前要先準備什麼

企業規劃創櫃板轉興櫃時，可以先從以下六項工作進行盤點：

辦理公開發行：創櫃板企業免辦理公開發行即可籌資，但興櫃公司必須已申報公開發行，因此這是從創櫃進入興櫃的重要制度準備。
健全內部控制與會計制度：進入公開發行階段後，公司管理制度需要更加完整，應提前檢視內部控制、會計處理及相關作業流程，降低後續準備過程反覆調整的情況。
財務報表經會計師查核簽證：企業應提早整理財務資料，並配合公開發行與後續資本市場規範，完成應有的會計師查核簽證等作業。
洽談二家以上證券商書面推薦：興櫃股票登錄基本要件包括經二家以上證券商書面推薦，因此有興櫃計畫的公司，可提早與證券商洽談，讓券商了解公司營運、產業發展及資本市場規劃。
委任股務代理機構：興櫃登錄涉及股務代理要求，公司應將股東資料、股務作業與相關程序納入前期準備。
股權與公司治理結構整理：新創企業在不同發展階段可能經歷多次增資或引進不同股東，因此進入公開發行及興櫃之前，宜同步盤點股權結構、董事會運作及公司治理制度。

這些工作彼此具有關聯性，不一定需要完全依序進行。企業越早確定未來有興櫃、上櫃或上市規劃，就越適合把財務、股務、內控與公司治理納入日常經營，而不是等到申請前才集中補強。