隨著區塊鏈不斷發展，除了傳統的加密貨幣交易領域外，區塊鏈的技術也正推動著金融領域的變革，尤其是在借貸領域更可以看見區塊鏈技術的無限可能。透過區塊鏈，借貸過程將變得更加透明、高效和安全；由於借貸交易的記錄被儲存在區塊鏈上，所有參與者都可以查閱，因此減少了許多信任問題；另外，區塊鏈借貸還能實現自動化合約執行，減少了傳統金融費時費力的中間環節和成本。PWN 正是看中這個發展趨勢，以個人 P2P 借貸為商業模式，配合 NFT 作為抵押品，展開了他們的事業版圖。
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在區塊鏈的浪潮下，PWN 展開以 NFT 為抵押品的新興 P2P 借貸模式！
本篇文章將先簡單介紹在區塊鏈借貸中常見的名詞，再為大家介紹 PWN 成立的過程與平台特色。
一、加密貨幣 P2P 借貸與資金池借貸
加密貨幣的普及催生了 P2P 借貸和資金池借貸兩種不同的借貸方式。P2P 借貸是指點對點的直接借貸交易，借款人和投資者透過平台媒合配對，達成借貸協議。這種方式提供了更直接、快速的融資渠道，但利率和條件通常由市場供需與借款人和投資者之間的協商決定，所以撮合時間會比較長。而資金池借貸則是將所有加密貨幣資金集合在一起，形成一個共享的資金池。投資者將資金存入資金池，借款人可以從中獲得資金並支付利息。這種方式提供了更穩定，且可預測的利率，媒合時間也比較快速，但借款人通常需要通過平台審核，限制較多。以下以表格整理 P2P 借貸和資金池借貸的不同之處：
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
從表格可以得知，兩種方式各有優缺點，投資者和借款人可根據需求和風險偏好選擇適合的借貸方式，而 PWN 所採取的借貸模式即為 P2P 借貸，平台扮演了撮合交易的角色，提供借款人及投資人更多元的資金取得方式與投資模式。二、加密貨幣與 NFT
在 PWN 上，借款人可以選擇加密貨幣或 NFT 作為抵押品，這二者雖然都是基於區塊鏈技術建制的，但卻是兩種不同的概念，在加密領域中扮演不同的角色。加密貨幣是可互換的數位貨幣，如：比特幣或以太幣，可用於支付、交易和價值儲存。而 NFT 則是非同值化代幣，每個都是獨一無二的，被視為數位藝術品、遊戲物品等獨特資產。加密貨幣具有高流動性和可替換性，而NFT注重獨特性和收藏價值。此外，加密貨幣的所有權記錄是匿名的，而 NFT 的所有權則公開可查。以下以表格整理加密貨幣與 NFT的不同之處：
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
三、PWN 的創立過程與市場推廣策略
PWN 的初步概念開始於 2020 年的一場黑客松活動 ，三位創始人——Josef Je、Steve Fau、Simon Kozak、觀察到去中心化金融（Decentralized Finance，縮寫為 DeFi）項目雖已經開始發展，但那時最重要的問題是增加 DeFi 用戶資產與資金的流動性。此外，隨著 第三代互聯網（Web3.0 ）的時代正式來臨，科技技術有了明顯改進，在區塊鏈的領域中，可用資本額也大大增加，充足的資金未借款人與投資人帶來更多的機會。觀察到此一現象的三人，決定創立 PWN，希望透過平台機制與抵押品的設定，讓借款人用已經擁有的加密貨幣或 NFT 作為抵押品，增加貸款成功的機率；此外，通過提供高利率的短期貸款，讓投資人有新的投資渠道，抵押品的設定也讓債權人的投資更有保證。自創立後，PWN 就設定了明確的市場推廣策略（Go-to-Market，縮寫為 GTM），如下圖所示：
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
2020 年創立至今，PWN 已陸續完成概念驗證與發佈、審核平台的智能合約，也透過種子輪融資，募集了一百萬美金的資金，並完成了主網上線，也就是說所有借款人還有投資人都能使用平台上的服務。 目前，PWN 希望能夠變成去中心化自治組織（Market Making Decentralized Autonomous Organization），通過分散式資料庫和自治性來運營市場，以實現流動性提供和價格穩定。此外，也希望能夠在平台上建立債權的二級市場，讓債權可以轉讓和交易，投資者能夠在需要資金或調整投資組合時快速出售債權或購買債務工具，提供更大的流動性和投資彈性。最後，PWN 也希望除了一般 P2P 借貸外，還能夠發布更多的高級金融衍生品，如：指數金融衍生品等。四、PWN 平台運作模式
PWN 是使用加密貨幣與 NFT 為抵押品進行的 P2P 借貸，並提供 Bundler、PWN Safe 等智能合約工具使借貸更加方便、多元；此外，由於結合區塊鏈和智能合約的技術，投資人與借款人均無地區使用限制。以下將為大家介紹 PWN 平台的運作模式。
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
- 在平台上，借款人先發布自己想要借款的金額、借款期間與抵押品種類。
- 投資人根據借款人的信用狀況、借款內容，決定願意提供的借款利率。
- 借款人可以決定是否要接收投資人的報價，如果接受，即媒合成功。
- a. 借款人如期還款，投資人得到本金加利息；b. 借款人違約，投資人得到抵押品。
PWN 的借款特色
由於 PWN 要求借款人提供抵押品才能夠進行借貸，雖然某種程度上增加了借款人的借款難度，但也同時降低了借款人的違約風險，讓相同信用狀況的借款人能夠獲得較低的貸款利率；此外，在使用抵押品進行借貸的情況下，借款人依然可以自由保留資產，只有在違約發生時投資人才有權動用抵押品。其次，在平台運作方面，借款人可以自由選擇借款金額、幣種、期間，而抵押品種類也沒有限制，可以看出 PWN 給予借款人非常高的自由度。最後，PWN 提供了 Bundler 這個智能合約工具，Bundler 允許用戶將多個資產打包在一起作為抵押品，如果借款人有很多價值低的 NFT 項目，就可以包裝在一起形成一個價值較高的抵押品，讓借款人能夠以高價值的抵押品，用一次貸款就借資金。借款人的實際操作借款過程如下圖所示：
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
PWN 的投資特色
PWN平台為投資人提供了一個獨特的借款投資模式，具有多種吸引人的特點，以下將為大家介紹PWN 的投資特色。
首先，在投資人獲利模式方面，由於 PWN 是一個 P2P 借貸平台，允許投資人自行決定借款利率，因此，投資人可以權衡借款人信用風險、抵押品種類等，來決定借款利率，意即自身獲利。其次，抵押品估價方式是採用第三方價格來源決定的，若是以加密貨幣為抵押品，則第三方價格來源於 coinmarketcap.com 等加密貨幣市值追蹤平台；如果是用 NFT 作為抵押品的話，則可以參考 NFT 交易平台，如： OpenSea 上類似資產的售價。最後，在投資人保護方面，PWN 則推出了 PWN Safe，PWN Safe 是一個安全認證設計，可以防止借款人在違約後取回抵押品。在投資人的操作頁面中，也可以清楚看到借款人的借款狀況、抵押品、及其他投資人等資訊，如下圖所示：
資料來源：PWN，資料整理：BZNK
PWN 平台優勢
綜合上方所介紹的PWN 的借款特色與投資特色，可以整理出以下PWN 平台的優勢：
- 在借款人方面，平台操作介面簡單直觀，且連接錢包後，可直接清楚查看目前資產狀態，整體操作流程順暢。
- 借款人可以從多種報價中，選擇自己能夠接受的還款利率，對於借款人而言，彈性較高。
- 在投資人方面，平台透明度高，可以清楚看見目前平台上所有貸款的詳細資訊，且透過錢包地址，可以看見借款人的財務狀況、過往歷史，也可以可以得知抵押品價值、過往借貸紀錄。
- 在借貸雙方方面，因為所有數據皆是公開的，因此投資人可看見其餘投資人條件、借款人是否 接受，進而推出市場最適價格，充分發揮市場機制。
五、PWN 的未來潛能與發展
PWN 平台目前只有個人借貸，可能還需要提供不同類型的貸款和金融產品，才能增加競爭力，此外，由於區塊鏈用戶對於使用區塊鏈和加密貨幣的需求，不僅僅取決於價格波動，更會考慮實際應用和用途，未來 PWN 這種類型的質押平台可能會推出更多創新的金融產品，如：衍生品交易、保險服務等，以滿足不同用戶的需求。
此外，PWN 平台目前僅在 Ethereum、 Polygon 兩個區塊鏈上交易，然而，不同的區塊鏈在 2022 年的收費表現有著很大的差異，因此未來可能需要提供跨練流動質押，支持用戶在多個區塊鏈上參與流動性挖礦和借貸。
最後，由於目前平台上無信用認證程序，近年來加密貨幣、 NFT 平台攻擊事件仍頻傳，因此可以預期隨著技術的不斷發展，P2P加密貨幣借貸平台需致力於提高使用者體驗和安全性。
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