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多數人一想到社群投資腦海浮現的應該是e-Toro。的確，E-Toro確實開創了群眾投資的時代，散戶投資人可以複製績效優秀者（如報酬率 20%以上）的投資組合進行跟單，2020年用戶為1300萬左右，這種建立在大眾信任的商業模式確實有崛起的趨勢，許多邵群投資新創也在2015年後紛紛創立。

對許多新創而言，2015年可說是金融科技的元年。六年過後的現在，整個金融系統正不斷完善，其中讓市井小民感觸最深的不外乎是行動支付的普及，以及資本市場參與度/透明度提高許多。資本市場參與度的提高讓許多金融小白能參與次級市場的交易，其中一種新興模式為社群投資，而美國新創公司Public.com正成為社群投資的明日之星，這家新創不但獲得投資人與客戶認可，連國際巨星威爾史密斯旗下的創投都看好這家新創發展，究竟Public.com 有什麼迷人之處？

Public.com創立於2018年，僅花了18個月就累積100萬名用戶，雖然僅是e-Toro的十三分之一，但受惠於社群經濟發展，以及人跟人的連結加深的趨勢，公司還是獲得創投大力支持。最新的D輪募資吸引了Greycroft、Accel、Tiger Global、Inspired Capital等VC投入2.2億美元，當前估值也達到12億美元。創辦人Jannick Malling是個連續創業家，曾創立金融新創Tradable，Tradable是一家專門墜金融業者設計API程式的供應商，爾後賣給丹麥交易系統商CFH Group；此外也曾擔任世界經濟論壇的顧問，經驗相可說是當豐富。有趣的是，Jannick也是Public.com的愛用者，根據公司揭露，他也買了Airbnb、AMD、Costco與Salesforce等不同產業新星的組合。

已上市股票、IPO股、ETF、基金都是理財常見工具，但每個投資人對有自己觀點與看法，在過去時代，大家的心法是難以分享與討論的，我們都巴不得獨賺市場價差早日財富自由。那麼，為什麼Public.com卻要以社群參與的方式讓投資人入市呢？其實金融小白主要痛點是「沒有時間」與「資訊量不足」，因此客觀資訊的討論、觀念的養成為用戶省下自己研究市場、篩選各種資訊的時間，進而快速建立自己的投資組合配置。同時，許多金融老兵也樂於分享自己的投資心法與組合，撇除惡意誤導的前提，這種模式其實是人性連結，成功者通常有分享的衝動，而入門者則希望有guideline協助，人性的需求媒合造就社群投資的興起。

許多美國科技股相當昂貴，一般投資人難以參與。Public.com讓投資人可以用零股的方式參與市場，也就是台灣所謂的銅板投資，股票、基金、ETF等一籃子商品都可以用拆分單位的方式進行買賣。這樣的商業模式得以吸引更多市場沈睡者投入，不但增加市場流動性，對Public.com這類平台而言，雖然捨棄手續費收入，但平台可扮演造市者角色，提供借券服務進行收費；同時在引進新金融商品時也可以發展成訂閱制，讓特定收費會員得以購買新類別商品，創造穩定的金流。

各國的金融市場由於各有特色，對Public.com而言，許多美國的年輕人或金融小白受限於大型機構法人的資訊壟斷，在投資決策資訊接受上拿到的幾乎都是加工品（基金公司、銀行、投行等），多半屬於單向傳遞而非雙向討論，而逐漸成為主力的Y世代、Z世代又是社群重度使用者；Public.com提供的跟單、參與感、共同討論平台的模式自然吸引大量年輕用戶。

那分析師會失業嗎？不會，但服務對象可能會更聚焦。ETF的興起加上社群的發酵其實對分析師的需求造成衝擊，所謂的懶人投資法成躍升為主流投資方法之一，而主動式投資又受到社群投資分食，分析師除了不斷提高財務與產業專業外，善用數位工具製作報告也可以釋放更多時間於身更新興技術與產業類別，而服務對象可能更聚焦於法人身上。

作者簡介：Howie Su

產業分析師，熱愛前瞻技術與科技產業，曾服務於家族辦公室的投資研究單位，對於商業觀測、趨勢演進與財務併購具濃厚興趣。愛貓，亦愛浮潛與跳傘。

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