談到英國的中小企業借貸解決方案，大多數人第一個想到的便是Funding Circle。
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英國最具代表性的P2P借貸平台，十年來服務對象只鍾情於中小企業
談到英國的中小企業借貸解決方案，大多數人第一個想到的便是Funding Circle。2010年，正值金融危機後中小企業融資需求最迫切之際，畢業於牛津大學經濟管理學系的Samir Desai CBE、James Meekings和Andrew Mullinger看見了中小企業融資的商業機會，並創立了這間P2P借貸公司。Funding Circle累積了十年的資料、數據與經驗，在2020年COVID-19疫情影響下，藉著與政府合作，推出新式貸款方案，創造了首次的營運獲利。
Funding Circle致力於提供需要融資的中小企業快速、低於銀行利率的貸款申請，同時擴展業務以豐富資金來源，至今可以讓借款人在9分鐘內獲得貸款方案，48小時內獲取資金。究竟十年來Funding Circle做了哪些努力，能促成這麼高效的申貸？又是如何在年年虧損中堅持下來，成為英國P2P中小企業借貸的代表！
Funding Circle 在2020下半年度首次營業利益為正
本文將從商業模式、技術與產品等，帶你進一步了解Funding Circle英國P2P中小企業借貸的大老的發展故事。
目錄大綱
- 一、Funding Circle的商業模式
- 二、Funding Circle的信用評等模型
- 三、不斷突破自我 — 發展跨國業務與開發新投資產品
- 四、在全球疫情影響之下 — Funding Circle依舊一枝獨秀
- 五、經過了十年的努力，下一步該怎麼走？
一、Funding Circle的商業模式
Funding Circle 商業模式
資料來源：Funding Circle年報 資料整理：BZNK
（一）投資人
1.投資人組成：
Funding Circle早期的投資人以散戶投資人為主，隨著業務拓展，愈來愈多金融機構如銀行、資產管理公司等成為其貸款資金主要來源。
投資人組成
資料來源：Funding Circle年報 資料整理：BZNK
2.投資流程：
投資人須先至Funding Circle建立帳戶，再利用Debit Card或是銀行轉帳匯款至該帳戶，接著根據自身偏好選擇想要得到的報酬率，而高風險伴隨著高報酬率，反之風險較低的貸款報酬率較低。如此，Funding Circle便會根據投資人設定的報酬率，利用其獨門技術配置投資組合，將投資人的錢分散至各個貸款中，投資人則每月收到借款人的還款，包含利息與部分本金。 Funding Circle會再將投資人帳戶中得到的還款金拿去做其他放款，用這樣「以錢滾錢」的再投資（Reinvesting）方式替投資人轉取投資報酬。投資人若想將帳戶中的錢提領出來，可以選擇隨時終止再融資，Funding Circle便不會再把他帳戶內的錢借給別人，或是將其貸款投資組合賣給其他投資人。
3.借款限制：
建立帳戶時最少須匯款1,000英鎊至該帳戶 （註：美國業務最少則為25,000美金）。最少須對單一企業貸款10英鎊，且對單一企業的貸款金額不能超過投資組合總金額的0.5%。因此最少的投資組合金額應為2,000英鎊。
4.收費方式：
針對投資人未收回的本金與利息總和收取1%的服務費。
（二）借款人：
1.借款人組成：
借款人來自各行各業，包括建設、零售、資通訊、製造業、運輸倉儲、保險等，並以中小企業為主，2020年借款人平均狀況為：營運12年、8名員工、每年營收100萬英鎊。平均借款為8萬英鎊，借貸期限為50個月。
2.申貸流程：
(1)填寫申貸資料：
包含想要借的金額、期限、公司基本資料等，並上傳所需文件與資料。
(2)接受貸款方案：
只要9秒，透過獨特的信用評等方式，提出要提供給申請人的貸款方案，包括利率、交易費率等。借款人可選擇接受或拒絕此貸款方案。
(3)等待獲得貸款：
接受貸款方案後，48小時內能獲得貸款。
3.申貸限制：
中小企業想從Funding Circle借錢，還是有些條件的，例如須至少經營2年，所以剛成立的新創公司是無法借到錢的喔。對於可以借的金額和期限也都有所限制，借款額度在1～50萬英鎊之間，可以借6～60個月。
4.收費方式：
除了需要針對貸款支付利息之外，借款人還需要向Funding Circle支付交易費，這筆交易費會預先扣除，所以借款人拿到的錢會是扣除交易費之後的金額。而這兩種費用都會根據借款企業的貸款金額、期限以及信用狀況調整。
資料來源：Funding Circle官網
二、Funding Circle的信用評等模型
Funding Circle在針對中小企業貸款的信用評等上，採取三種管道並行的方式，相信透過綜合的評等方式，能夠提高信評的精準度：
（一）基本條件審核
先針對基本的申貸門檻對申請的企業進行核對。
（二）信用評等模型
透過分析十年累積的交易數據、公開資料以及系統自動從信用局取得的資料，來建立評等模型。Funding Circle的信用評等模型應用了機器學習的技術，會不斷針對數據做分析並優化模型，因此隨著業務拓展，累積更多交易數量，它的模型就能變得更精準。
（三）專家審核
除了透過科技自動化達成的信用評等外，Funding Circle還聘請專家進行人工審核。
Funding Circle會根據這樣的信用評等方式，為借款人的貸款分級，在英國客群會將貸款分成A+到E級，在美國客群則是分成A+到D級。根據不同等級給予不同的貸款利率，同時也能讓投資人選擇自己想投資的貸款。
三、不斷突破自我 — 發展跨國業務與開發新投資產品
Funding Circle從2013年開始，藉由併購其他借貸平台，先後進入美國與歐陸市場。另外，Funding Circle在美國推出了多元的貸款產品，包括能讓借款人先買後付的Merchant Cash Advance（MCA），以及分兩階段將貸款付給借款人的Invoice Factoring，用更創新的產品滿足借款人的各個需求，突破傳統P2P借貸平台的框架，創造更多業務發展的可能。
此外，Funding Circle也不斷開發新的投資產品，包括2019年在英國推出的資產抵押債券以及私募基金，前者將中小企業貸款進行打包與證券化；後者將資金聚集以投資貸款，提供想參與中小企業貸款的人與金融機構更多元的投資管道，也為其創造更多收入模式。更重要的是，新投資產品使機構投資人願意參與中小企業貸款，替中小企業提供更豐富的資金來源。
四、在全球疫情影響之下 — Funding Circle依舊一枝獨秀
2020年開始，COVID-19疫情嚴重衝擊經濟，各個行業叫苦連天，沒想到卻成了Funding Circle的機會。一方面，英國與美國政府相繼推出紓困政策，為企業提供了由政府做擔保的貸款方案，包含英國的CBILS（Coronavirus Business Interruption Loan Scheme，新冠病毒業務中斷貸款計畫）和美國的PPP（Paycheck Protection Program，薪酬保護貸款計畫），而Funding Circle先後獲得英美政府核准，能夠提供這些貸款；另一方面，疫情影響下使得線上申貸的需求大增，而由政府提供80%擔保的CBILS更符合中小企業融資的需求，使得Funding Circle在2020年促成的貸款總額仍成長17%，更成為英國第三大的CBILS貸款提供者。
Funding Circle成立在金融危機後，又在疫情橫掃全球之下，導致的經濟蕭條之時業務大幅成長，可說是在危機後誕生與茁壯的一家公司。
五、經過了十年的努力，下一步該怎麼走？
十年的耕耘無疑是Funding Circle最大的優勢，除了早早取得老大地位，風控模型更是累積了許多珍貴的數據庫。在COVID-19疫情的襲擊前，Funding Circle早已備戰多時，有足夠的技術能力搭配政策，與之相輔相成，創造佳績。
然而，在營運上仍面臨挑戰與不確定性。首先，政策抽離後，Funding Circle將重啟其原先的貸款方案，少了政府擔保的貸款產品是否還能吸引借款人，創造強勁的業務成長？另外，曾經如火如荼展開的歐陸業務拓展，似乎默默地被擱置一旁，對於英美以外市場的布局，Funding Circle僅模糊交代。究竟是真的想專注於英美市場，還是在發展上遇到了無法克服的阻礙？此外，人事與行銷成本一直是使Funding Circle虧損的重要原因，獲利狀況是否能如公司內部預期的樂觀？這些將是未來值得觀察的重點。
資料來源：Funding Circle年報 資料整理：BZNK
十年來的努力，相信已經為其在英國的業務創造了難以撼動的地位。期待Funding Circle在美國與歐陸市場的業務也能有所推展，更期待隨著業務擴張，能為其帶來規模經濟的效應，使財務數據獲得改善，持續為中小企業提供源源不絕的資金。
Funding Circle小檔案卡
資料來源：Funding Circle官網 資料整理：BZNK
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