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StreetShares 美國退伍軍人最忠誠的金融夥伴

StreetShares

美國退伍軍人最忠誠的金融夥伴


Mark L. Rockefeller曾經是伊拉克戰爭中的美軍軍官,在戰場上奮戰與調度,退役後,則轉戰至P2P小型企業貸款領域,繼續擔任運籌帷幄的指揮官。離開軍事戰場踏入人生另一階段,Mark深刻體會到退伍軍人經營事業時遇到的種種難關,尤其在融資上面臨的困難,於是和同為退伍軍人的Mickey Konson在2013年成立了StreetShares,串聯美國退伍軍人社群,為同袍打造友善的融資環境。

公司成立7年多以來,StreetShares累計處理的融資金額超過2億美金,雖然規模不大,但藉著特殊的客群定位,成為美國老兵尋求貸款時第一個想到的線上幫手,更多次被華爾街日報、富比士、CNBC等大型金融媒體報導,在美國P2P領域頗具盛名!


OnDeck StreetShares客戶組成:80%為美國退伍軍人經營的小型企業

資料來源:美國SEC – StreetShares年報 資料整理:BZNK

本文將從商業模式、技術與產品等,帶你進一步了解StreetShares這間小而完善的P2P貸款平台發展故事。


目錄大綱


一、StreetShares的產品 — 小微企業P2P貸款平台


作為P2P貸款平台,StreetShares媒合了借款人與投資人,同時設計貸款產品以及投資產品。貸款產品以金額小的定期貸款(Term Loan)以及信用額度貸款(Line of Credit)為主。針對貸款產品,StreetShares 會收取利息、發起費與成功費,並會針對借款人逾期還款的狀況收取懲罰型的遲付費用。

StreetShares主要貸款產品

資料來源:StreetShares官網 資料整理:BZNK


主打的貸款產品最大優勢為申貸門檻低,信用分數要求不只低於銀行,更低於大多數另類貸款平台;只要公司營運超過一年,年營收達到7.5萬美元就能借款。然而貸款產品的缺點在於可貸額度偏低,StreetShares規定申請貸款的企業融資金額不能超過公司年營收的20%,且第一次申貸的額度上限為20萬美元,之後才會放寬額度至25萬美元。這樣的限制使得StreetShares無法服務具有龐大資金需求的企業。 

至於投資產品,StreetShares則針對投資人的偏好做差別化設計:從較無投資經驗與資訊,或是追求穩定報酬的散戶投資人,可選擇StreetShares Notes;有投資經驗、能承擔風險的投資人,可選擇MPDNs(Member Payment Dependent Notes,或稱StreetShares Pro Securities),兩者分別是依循美國證券交易委員會(SEC)之規範。


StreetShares投資產品所對應美國證券交易委員會規範內容


資料來源:美國證券交易委員會、StreetShares年報 資料整理:BZNK


附註:

1、StreetShares Notes固定收益債券,年利率5%、3年期,投資人能否收到利息與平台發起的貸款是否順利償還無關

2、MPDNs:如同投資人直接貸款給小型企業,風險較高報酬也較高。當貸款在期限內償還時,投資人會收到根據投資金額計算的本金加利息;若該借款人沒有按時償還,投資人只會收到按還款比例計算的本利和。


二、StreetShares的資金來源 — 隨著投資產品的發行,散戶取代機構投資人


資金來源主要有以下四種:

(一)直接貸款帳號(Direct Lending Account):

  StreetShares的自有資金。

(二)機構投資人(Institutional Capital Providers):

  以社群投資管理(Community Investment Management)為主,提供小微企業貸款的投資公司。

(三)經認可投資人(Accredited Investors):

  高資產淨值人士、銀行、保險公司、證券經紀商、信託等,因其投資經驗豐富,較不需受到金融監管保護。

(四)散戶投資人(Retail Investors):

  投資 StreetShares Notes的投資人。


其中StreetShares自有資金占資金來源比例一直非常低,代表多為透過其他管道獲取足夠的貸款所需資金。另外,近幾年隨著投資產品的發行,散戶投資人逐漸取代機構投資人,成為貸款主要的資金來源。儘管如此,StreetShares還是不保證這樣的資金來源結構會持續維持,他們仍會持續配合市場環境做調整,尋找資金成本最低的組合。

近四年StreetShares資金來源比率:

資料來源:美國證券交易委員會、StreetShares年報 資料整理:BZNK



三、StreetShares的秘密武器 — 軍人社群的忠誠度


StreetShares貸款其中一個優勢便是它的利率比一般短期貸款低。為什麼能提供低利率的貸款?背後反應的其實是貸款的風險低,還款表現良好。作為P2P平台,勢必得在貸款的風險控制上給投資人交代,而能夠控制貸款風險的秘密武器,便在於「軍人社群的定位」。 

創辦人暨執行長Mark L. Rockefeller曾在受訪中提到:退伍軍人知道這些貸款是來自於他們的軍人同胞,那些愛國的支持者,正因為如此,我們的貸款償還表現非常好。我們的祕密武器便是利用軍人社群中的忠誠特質,利用這樣的特性使我們的交易更具保障。 

StreetShares就是看準了軍人社群的忠誠度與緊密連結,再搭配其貸款審核技術與投資組合分散的技巧,進而成功創造低貸款違約率及提供較低利率的貸款產品。如下圖所示,預估不可能收回的貸款占發起貸款總額的比例僅在FY20時,僅占6.12,可謂是相當成功的P2P貸款平台。

預估不可能收回的貸款占發起貸款總額的比例:

資料來源:美國證券交易委員會、StreetShares年報 資料整理:BZNK



四、StreetShares的轉型 — 從貸款發起者轉向小微企業貸款技術服務提供商


2019年9月,StreetShare推出貸款即服務(Lending-as-a-Service, LaaS),協助社區銀行、信用合作社等機構進行小型企業貸款的數位化轉型,將其技術服務以軟體即服務(Software-as-a-Service)的形式提供,將不同功能分拆成多個套件,金融客戶根據自身需求做選擇。在LaaS的架構下,StreetShare可能會擔任貸款流程中的不同角色,包含發起貸款、審核以其金融客戶服務。 

LaaS金融客戶可以選擇只用StreetShares的技術與軟體,冠上自己品牌名稱的「白牌」模式。在這樣的情況下,StreetShares是單純的軟體技術提供者,不涉及貸款的發起與利息的收取,而是和使用者收取軟體授權費,以及貸款金額的交易費。 

有些LaaS金融客戶也會選擇將借款企業資訊導向StreetShares的網站,借款企業通常會透過金融客戶的網站連接到貸款平台。在這樣的形式下,LaaS金融客戶彷彿是推薦借款企業給StreetShares,而StreetShares仍是貸款的發起人,能收取發起費及利息,代價則是付介紹費給金融客戶。 

2020年10月底開始,StreetShares不再直接提供貸款給企業,所有想要借款的企業,都必須透過LaaS金融客戶的引薦。如此可看出轉型往「軟體技術服務提供商」發展,也因為有別於以往的業務重心,使得StreetShares不必再自己開發客戶,在2020年度的報表更指出公司的行銷支出大減近9成。另一方面,因業務重心的改變,未來公司勢必也會以利息收入為主的營收結構有所改變。


2020公司營收組成百分比


資料來源:美國證券交易委員會、StreetShares年報 資料整理:BZNK


StreetShares藉由特殊的客群定位,穩固在軍人社群中的地位;也利用社群的緊密度,創造了相當優秀的貸款償還表現。另一方面,StreetShares收入模式多元,資金來源多樣,有助於達成營運風險的分散,現在轉型往技術服務提供商發展,能讓更多元的族群接觸到StreetShares的平台。未來他們的貸款產品能不能放寬借款額度的限制,以及加速貸款資金的發放,為其產品帶來更多優勢?又或者能藉由擴大客戶族群,創造更多營收,轉虧為盈嗎?這些將會是我們能持續關注的面相,也值得期待它的發展。


StreetShares小檔案卡


資料來源:StreetShares官網 資料整理:BZNK

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